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平安证券晨会纪要-181023

时间2019-04-16 来源:锡林郭勒新闻网

  核心提示:阳春三月,夭夭碧枝,皎皎风荷,暖风熏醉,染了春扉。安静的午后,静静的梳理着自己的思绪,轻轻的敲打着心语,不想惊扰沉睡的记忆,不想扯住渐行渐远的思绪。初春的日头,终究是有了暖意的了,鹅黄的嫩绿轻轻浅浅的...
 

  研究报告内容摘要:

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  核心观点:1、调结构对冲产品售价,高价库存消化完毕毛利率显著提升:公司三季度实现营业收入8.48亿元,环比18Q2下降11.5%;收入规模下降主要因为正极材料平均单位售价的下降。公司三季度综合毛利率19.71%,环比18Q2增长5.95pct;公司18年初存货价值通辽癫痫病手术治疗仅2.6亿元处于较低水平,上半年前期高价库存消化完成后,原材料成本降低助力公司毛利率回归。2、优质客户结构助力费用率控制:公司三季度综合费用率6.40%,公司销售费用率仅为0.90%,公司产品高端化、客户高端化持续推进,销售费用率低水平有望持续。3、投资建议:金属价格下行周期公司低库存优势显著。随着海门三期工程19年中投产,海外高端客户需求拉动下有望保持较高毛利率。我们维持公司业绩预测18/19/20年EPS分别为0.70/0.91/1.07元,对应10月22贺州治疗癫痫日收盘价PE分别为31.8/24.4/20.9倍,维持公司"强烈推荐"评级。4、风险提示:1)原材料价格波动风险;2)客户拓展不及预期风险;3)技术路线风险。

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  核心观点:我们预计公司2018-2020年的EPS分别为0.71元、1.02元、1.41元,对应10月19日收盘价市盈率分别为60.9倍、42.0倍、30.5倍。公司依托中患上癫痫病一般使用什么样的治疗方法呢?科院计算所,在高性能计算、存储等方面有着独到的技术和资源,目前通过参股海光公司,获得AMD在中国地区的架构授权,公司可利用此授权进行芯片设计和产品销售,并能够与公司的服务器产品形成良好的协同效应,解决服务器行业利润长期被处理器芯片侵蚀的痛点。未来随着海光量产规模的扩大,生态建设的进一步完善,公司在投资收益和芯片技术积累方面都将获益。首次覆盖,给予"推荐"评级。

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  核心观点:焦炭产销量下降,产品价格上涨;优质焦煤资产成为公司利润主要来源;限产政策影响四季度产量,全年产量同比或持平;煤焦一体化公司协同效应初步显现。结合2017年、2018年前三季度产品产量和价格以及四季度量价分析,我们维持公司盈利预测,2018-2020年EPS分别为1.25、1.27、1.30元,分别增长1840.87%、2.16%、2.40%。对应PE分别为7.4、7.2、7.1倍。维持公司"推荐"评级。

作者:不详 来源:网络
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