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中新药业:业绩拐点将至 买入评级

时间2019-04-16 来源:锡林郭勒新闻网

  核心提示:阳春三月,夭夭碧枝,皎皎风荷,暖风熏醉,染了春扉。安静的午后,静静的梳理着自己的思绪,轻轻的敲打着心语,不想惊扰沉睡的记忆,不想扯住渐行渐远的思绪。初春的日头,终究是有了暖意的了,鹅黄的嫩绿轻轻浅浅的...
 

  [摘要]

  报告摘要:

  公司产品品种丰富,速效救心丸是公司的核心品种。公司作为天津医药集团旗下中药平台,拥有国家机密品种1个,国家秘密品种3个,中药保护品种6个,85个品种列入国家基本药物目录,271个品种纳入国家医保品种,形成了心脑血管、呼吸系统、胃肠、抗肿瘤等多个系列的产品群,其中速效救心丸2015年收入预大同癫痫病医院哪家好计约为8亿元,占公司工业收入的25%左右,是公司的核心品种。

  速效救心丸招标价格提升,新招标价格逐渐落地。速效救心丸2014年入选国家低价药目录,由于日使用金额过低,速效救心丸有较大的提价空间。目前医院端招标数据显示,在2015年和2016年的新一轮招标中,150粒规格速效救心丸的平均中标价已由过去的25元左右提升至35元左右,平均提价幅度约羊角风的治疗方法40%。目前已提价的地区包括上海、江苏、湖北、江西等11个省份,其他省份还在陆续推进。从执行情况看,目前仅有少数省份执行了新的招标价。根据各省份的招标时间,预计招标价格将在未来逐渐落地,一旦大多数省份实行新招标价,公司价格体系有望理顺,出厂价格有望提升,业绩弹性较大。终端价格的提升,使得公司得以重新分配渠道利润,经销商的积极性将大大提高,有利于速效救心丸在终端的放量威海癫痫病要治疗多久,形成量价齐升的良好局面。

  收购天津市中药饮片有限公司,资产整合逐步落地。公司30日公告收购医药集团所持天津市中药饮片有限公司100%股权,交易金额6,271.23万元,该交易解决了中新药业与医药集团所属企业之间的同业竞争,在中药饮片生产技术、市场布局、降低成本方面具有协同效应,医药集团承诺在17年底前解决下属医药商业业务与上市公司的同业竞争儿童癫痫原因问题,未来资产整合将逐渐落地。

  公司底蕴深厚,速效提价将大幅提升公司业绩,资产整合逐步落地,长期看好。预计2016-2018年EPS分别为0.61元、0.79元、0.97元,对应PE28、22、18倍,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:招标落地不及预期、产品放量不及预期、投资收益减少等。

作者:不详 来源:网络
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