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神马股份:受益全球尼龙66系列产品产能紧缩 买入评级

时间2019-04-16 来源:锡林郭勒新闻网

  核心提示:阳春三月,夭夭碧枝,皎皎风荷,暖风熏醉,染了春扉。安静的午后,静静的梳理着自己的思绪,轻轻的敲打着心语,不想惊扰沉睡的记忆,不想扯住渐行渐远的思绪。初春的日头,终究是有了暖意的了,鹅黄的嫩绿轻轻浅浅的...
 

  [摘要]  

  海外巨头发起涨价,PA66切片产品供不应求:本轮PA66涨价由海外巨头企业不可抗力因素引起,原材料价格普遍上涨,公司目前切片库存处于低位,产品供不应求,价格上涨由海外巨头的供给收缩引发,国内产品价格跟涨,我们认为这波涨价的可持续性非常强,看好春节后需求旺季来临下产品价老婆患上了癫痫病应该怎么治疗呢?格进一步上涨。  

  尼龙66系列产品属寡头垄断行业,具备诞生牛股基因:尼龙66产品在全球的格局和TDI(沧州大化)、MDI(万华化学)和聚碳酸酯(鲁西化工、浙江交科)及其类似,全球市场由4-5家企业垄断,国内企业标的非常稀缺,本次尼龙66涨价的触发因素和TDI、MDI和聚碳酸酯极其类似(海外企业供给收缩),神马股份属于国内日照癫痫病治疗哪家医院专业尼龙66最受益标的,具备牛股基因。  

  神马股份尼龙66国内龙头,产业链一体化优势显著:公司拥有30万吨的尼龙66盐,下游配套有13万吨工程塑料切片,工业丝和帘子布合计14万吨,上游配套有14万吨己二胺和25万吨己二酸,从外面采购纯苯和己二腈(从英威达采购),产业链一体化优势显著。尼龙66盐位居亚洲第一、世界第五(前四为英甘肃治癫痫病正规的医院威达、奥升德、索尔维和杜邦);尼龙66切片规模居于全国首位。 

  产品涨价业绩弹性大:神马尼龙化工有己二酸和己二胺产能分别为25万吨和14万吨,公司参股49%,价差每扩大1000元/吨,投资收益分别增加0.79亿元和0.44亿元。公司拥有尼龙66切片的产能为15万吨(权益产能10万吨),价差每扩大1000元/吨,公司利润增加蚌埠哪家医院治疗癫痫病0.96亿元(归母利润0.64亿元),EPS增厚0.14元。 

  预计2017-2019年归母净利润分别为1.18、4.27和5.02亿元,2017-2019年EPS分别为0.27、0.97和1.14元,对应PE分别为37、10和9倍。给予18年15倍PE,目标价“14.55元”,维持“买入”评级。

作者:不详 来源:网络
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